（原标题：好意思国搞芯片，两端不攀附？）

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当巨匠议论半导体产业畴昔发展时，老是绕不开好意思国建议的《芯片法案》。

从最早建议到当前，《芯片法案》资历了四年多的时代，耗资高达530亿好意思元，拜登政府将这一产业政策看成好意思国经济振兴和对华竞争计策的基石，他还声称《芯片法案》和其他估量立法是“新政以来对好意思国最蹙迫的投资”。

好意思国商务部长雷蒙多曾是这一法案的主要推动者，但近日，她在经受采访时却得出了迥然相异的论断，“试图拦截中国事愚蠢的行动，” 她示意，“击败中国的唯独设施就是率先于他们，咱们必须跑得更快，立异卓绝他们，这才是取胜之说念。”

在长途了四年行将功遂身退之际，雷蒙多却挑起了《芯片法案》的纰谬，难说念说这项政策到头来如故一场空吗？

从台积电建厂到百亿补贴

先来捋一下《芯片法案》的一脉相通吧，这一法案的全称是《芯片与科学法案》（CHIPS and Science Act），其实是《无限前沿法案》（Endless Frontier Act）和《好意思国芯片法案》（CHIPS for America Act）这两项跨党派法案的团结，前者旨在推动国内高技术研究投资，尔后者旨在将半导体制造业带回好意思国。

《无限前沿法案》最初由时任好意思国国务院负责经济增长、动力和环境的副国务卿基念念·克拉奇（Keith Krach）于2019年10月建议，看周密球经济安全计策的一部分，旨在促进对对好意思国国度安全至关蹙迫的高技术研究的投资。该筹谋旨在将1500亿好意思元的政府研发资金扩展为5000亿好意思元的投资，并由私营部门和名为“科技民主定约10国”（Techno-Democracies-10，简称TD-10）的技艺盟友共同匹配投资。2020年5月27日，接洽员托德·杨（Todd Young）和查克·舒默（Chuck Schumer）以及众议员罗·卡纳（Ro Khanna）和迈克·加拉格尔（Mike Gallagher）共同建议了这项跨党派、跨两院的《无限前沿法案》，通过加多在畴昔技艺畛域的发现、创造和买卖化投资，沉稳好意思国在科学和技艺立异畛域的疏通地位。

2021年，《无限前沿法案》改名为《好意思国立异与竞争法案》（USICA），其由接洽院多半党首长查克·舒默和接洽员托德·杨建议，授权政府在五年内拨款1100亿好意思元用于基础和先进技艺研究。其中，东说念主工智能、半导体、量子绸缪、先进通讯、生物技艺和先进动力等畛域的基础与先进研究、买卖化以及造就和培训技俩投资达1000亿好意思元，其中进步100亿好意思元被授权拨款用于成就10个区域技艺中心，并创建供应链危险应酬筹谋。

《好意思国芯片法案》一样出自副国务卿克拉奇之手，它部分源于克拉奇于2020年5月15日促成的台积电（TSMC）120亿好意思元在好意思国设厂的左券，以确保复杂半导体的供应链安全。克拉奇建议的计策是行使台积电的文书看成刺激，招引台积电的庸俗供应链生态系统，加快其他芯片公司（尤其是英特尔和三星）在好意思国出产，激励大学开发专注于半导体制造的工程课程，最终于2020年6月，接洽员华纳和科宁共同建议了520亿好意思元的《好意思国芯片法案》。

最终，这两项法案被合并成为了当前的《芯片与科学法案》，2022年8月9日，好意思国总统乔·拜登讲求签署该法案使其成为法律，一幅大张旗饱读的好意思国投资蓝图就此伸开。

把柄政策研究员 Jack Conness 的统计，甘休 2024 年 11 月 14 日，《芯片法案》促成了 37 个技俩，价值 2720 亿好意思元，瞻望将创造 36，300 个服务岗亭；要是与《通胀镌汰法案》的投资沿途接头，总额将达到 218 个技俩，价值 3880 亿好意思元，创造 135，800 个服务岗亭。

挑几个大技俩来说吧，发轫是台积电的亚利桑那州晶圆厂，2020 年 5 月，台积电发布公告，筹谋在亚利桑那州凤凰城投资 120 亿好意思元，开导先进的半导体制造厂，2022 年 12 月，其文书开心在凤凰城开导第二家晶圆厂，总投资额将增至 400 亿好意思元，后续还文书筹谋在台积电亚利桑那开导第三家晶圆厂，总投资将进步 650 亿好意思元。

台积电这笔投资不仅是亚利桑那州历史上最大的番邦径直投资 (FDI)，亦然好意思国历史上最大的新建技俩FDI，三个工场瞻望将创造约 6，000 个服务岗亭，累计创造进步 20，000 个独有的建筑使命岗亭，以及数万个障碍供应商岗亭。

然后是英特尔，2021年，英特尔文书在亚利桑那州、新墨西哥州和俄亥俄州进行进步 435 亿好意思元的新制造业投资，以增强好意思国芯片制造和研发的率先地位：在亚利桑那州的两家工场基础上扩展到四家工场，瞻望每家工场的投资额将达到 150 亿至 200 亿好意思元；在新墨西哥州投资至少 35 亿好意思元用于先进半导体封装业务的设备升级；在俄亥俄州投资营建两座新的顶端工场，运转耗资200亿好意思元，是该州历史上最大的一笔私营企业投资；在俄勒冈州耗资数十亿好意思元对其工场进行扩建和当代化改换。

接下来是好意思光，2022年10月，好意思光科技文书在纽约投资200亿好意思元开导新晶圆厂，以行使该法案的补贴，并示意畴昔20年可能将投资限度扩大至1000亿好意思元。

再然后是三星，2021年11月，三星文书在得克萨斯州开导一座170亿好意思元的半导体工场，瞻望2024年下半年入手运营。这是得州史上最大的外资径直投资技俩，2022年7月，三星建议了畴昔 20 年在好意思国投资的筹谋，其提议在奥斯汀加多两条出产线，在泰勒加多九条出产线，拟议投资总额达1921 亿好意思元。

临了是德州仪器，2022年5月，德州仪器在得克萨斯州Sherman开工开导新的300毫米晶圆厂，瞻望投资将达到300亿好意思元，并创造多达3000个服务岗亭。2023年2月，德州仪器文书在犹他州Lehi投资110亿好意思元开导新的300毫米晶圆厂。

上述只是部分投资金额较大的厂商，除了它们除外，GF、安靠、SK海力士、微芯、Wolfspeed……一堆厂商在《芯片法案》公布前后王人公布了我方在好意思国的投资筹谋。

好意思国在法案颁布之初，可谓是信心满满，以为这一法案将促进好意思国半导体的研究、开发和出产，确保好意思国在从汽车到家用电器再到国防系统等系数畛域的基础技艺畛域保执率先地位。

到这里，好多东说念主可能会有一个疑问，为什么好意思国能通过这一法案呢？

究其原因，是好意思国制造业的腐败与空腹化。历久以来好意思国的制造业一直处于腐败的过程，数据炫耀，好意思国制造业加多值在其本质GDP中占比从90年代的16%着落到2022年的11%（BEA）；按完全值绸缪制造业加多值仍然执续增长，但其在本质GDP增长率中孝敬度年均值也从90年代 - 2009年的0.33%着落到2010 - 2022年的0.19%，而且其中最近的增长大部分是由遐想、服务和软件行动推动，而不是由出产行动推动；自1997年以来由于企业关闭和初创企业增长慢慢，制造公司和工场减少了约25%（McKinsey，2022;制造业加多值及制造业出口辞天下的占比也永诀从90年代的12.7%和22%在2022年着落到7.3%和16.5%（辘集国工业发展组织）。

而在芯片制造上，这一问题尤为严重，2020 年，好意思国制造的芯片仅占全球芯片制造的12%，低于 1990 年的 37%，而在吞并时代，中国制造的芯片的份额从微不及说念的水平上升到 15%。位于台北的台积电制造工场提供了全球 92% 的先进制程（10nm以内）芯片，其中包括好意思国率先科技公司苹果、亚马逊和谷歌家具中使用的约 90%的芯片，以及好意思国军方使用的 90% 的芯片。

这些问题在2020年的疫情中显现无疑，好意思国许多行业王人受到了芯片穷乏的负面影响，其中汽车行业受到的打击最为严重，其次是消耗电子家具，通用汽车等汽车厂商甚而在不使用芯片的情况下不竭出产，并将拼装好的汽车停放在泊车场，这种作念法一度导致近 100，000 辆通用汽车停在原地恭候芯片。

这种步地入手让好意思国入手扫视我方的芯片制造业，入手推出一系列支撑芯片制造厂商的政策，《芯片法案》就是这一系列政策的集大成者，其中大部分资金王人流向了以晶圆厂为代表的传统制造业，主义就是为了让制造业回流，保证芯片供应无虞。

在各方的期待下，《芯片法案》的最终推论收尾若何呢？

制造回流，黄粱一梦？

俗语说的好，不看告白看疗效，岂论官方若何妄言连篇的吹捧，最终落地的后果才是果真好得咱们包涵的。

如故先来说台积电的亚利桑那厂，这一技俩看成《芯片法案》的最初源起，天然是万众注视，好意思国上曲折下王人盯着这个技俩，盯了整整四年多，但结局只可说是差强东说念主见。

台积电在好意思国建厂遇到的第一个问题就是文化各异，台积电此前以严格的工程治理和高效推论力著称，强调加班文化和高强度使命节拍，早前台积电为了攻坚先进制程，甚而成立了三班倒的“夜鹰戎行”，包括张忠谋在内的台积电高管王人以为这种方式才是台积电奏效的要道场地。

但猖獗的加班光显与好意思国脉土的价值不雅不相符，他们更倾向于刺眼使命与糊口的均衡，对于好意思国东说念主来说，当好意思国脉土企业能提供有竞争力的薪酬和宽裕的个东说念主时代时，台积电的招引力就莫得那么强了。

好意思国职工将台积电的文化描写为“转圜好意思瞻念”，他们会勉力让团队、部门或公司看起来可以，却罢休了效用和职工福祉，而台湾职工描写凤凰城的共事骄横、超尘出世，更气象挑战号召，两方的不合越来越大，导致建厂程度一拖再拖。

更要命的是，心胸起火的好意思国东说念主纷繁在任场挑剔网站Glassdoor上发帖诉苦，诉苦职工使命时代长、压力大、截止日历不切本质以及“亚洲文化”。当前台积电在该网站上的评分为 3.2 分（满分 5 分）。比拟之下，好意思国芯片制造商英特尔和德州仪器的评分为 4.1 分。台积电的一位前司理示意，Glassdoor 评分较低使得台积电更难礼聘教学丰富的好意思国工东说念主。

展望后市，基金经理对金价比较乐观。拉长投资期限来看，随着美国利率水平终将从高位回落，叠加明年大选等不确定性因素增加，以及央行购金的长逻辑支撑，未来黄金价格有望迈入新一轮的上行周期。

为了处分职工穷乏的问题，台积电筹谋从中国台湾调派500名技艺工东说念主前去好意思国，径直参与工场开导和设备调试。可是，在线优配这一举措又遭到了亚利桑那州当地工会的浓烈反对，以为台积电这种作念法平缓了好意思国脉地工东说念主的服务契机，甚而激励了劳资纠纷，来自工会的装潢又进一步拖慢了工场开导的节拍。

各样情况最终导致了台积电亚利桑那第一座工场量产时代一拖再拖，台积电CEO魏哲家在本年 4 月的财报电话会议上示意，该工场已进入“工程晶圆出产”阶段，这意味着它正在制造原型晶圆，原定于2024年的买卖运营推迟至2025年。而在本年 1 月，台积电还文书其第二座工场的开导也将进一步推迟，其原定于 2026 年入手运营，但当前一经推迟到 2027 年或 2028 年。

在2020年官宣时，台积电亚利桑那厂策画出产的5nm如故代工场首先进的工艺制程，但在四五年后的今天，台积电早已跨过了4nm的门槛，入手向3nm进犯，在克服了重重清贫之后，出产的只是次先进制程工艺，这也让芯片法案处在了一个相等莫名的境地。

但台积电还不是唯独莫名的厂商，位于好意思国脉土的英特尔还要更胜一筹。

看成多年来的最大芯片厂商，英特尔一直积极游说推动芯片法案的通过，历久以来被视为法案的最大受益者，好意思国商务部最初批准并支撑英特尔在亚利桑那州、新墨西哥州和俄勒冈州扩伟业务，以及在俄亥俄州建造两家工场，算计高达85亿好意思元的资金补贴，这亦然法案里补贴金额最大的一家厂商。

但英特尔我方却出现了大问题，其在2024年第二季度净损失约16.54亿好意思元，股价一齐狂跌不啻，总市值甚而跌破了1000亿好意思元，这一财务景况激励了好意思国政府对其进行更为严格的审查，不仅触及英特尔的财务发扬，还涵盖其投资筹谋的推论情况及畴昔收益预期。

尽管在减少至约78.6亿好意思元后，补贴如故平日披发了，但英特尔最初拟定的投资筹谋早成为了一团乱麻，扩伟业务的工场暂且岂论，两家新建的工场一经堕入到了停滞的状态：英特尔正本筹谋在 2026 年底完成俄亥俄州第一座工场的开导，但当前筹谋在本十年末完满，而第二座工场则要到 2030 年之后材干完满。

台积电和英特尔享受了芯片法案的最大两笔补贴，在某种程度上，它们的奏效与否决定法案的后果，而它们所遇到到的一切转折，王人会对法案变成负面影响，如今两家公司难以终了当初的开心，势必会让更多东说念主质疑法案自身的合感性。

天然，除开这两位巨头，其他公司大多也没什么好讯息可言：微芯罢手央求好意思国半导体补贴，成为第一家退出《芯片法案》的公司；三星最终赢得了47.5亿好意思元的补贴，相较于此前拟定的补贴金额，减少了约26%……

各样迹象标明，2022年曾许下洪志的芯片法案，距离奏效还有相当长的一段距离。

大时代优配

好意思国芯片制造之殇

在笔者看来，芯片法案并非是所谓的补贴，而是更像是一种特定的赞成。

它并不是径直发钱，而是用一笔数额不菲的钱来试图劝服半导体公司在好意思国投资，为何是劝服呢？原因很简易，成本过于奋斗，相对来说来自政府的激励也比较少，在东亚地区建造一座新工场比在好意思国脉土建造一座工场时时会低廉30%甚而更多，这小数从台积电亚利桑那工场预算不停高潮中可见一斑。

这一法案的要道其实是缩小与其他国度的成本差距，让好意思国脉土制造芯片在经济上可行且合理，本质上就像是一家公司为了让职工常驻在偏远地区而提供的专向赞成，面向的是特定公司而非全行业，了解到这小数后，就解析为什么台积电和英特尔频频受阻，为什么微芯甚而会退出法案，因为这些建厂筹谋正本并不在筹谋之内，而辱骂凡进行的投资。

但好意思国商务部光显还莫得认清这小数，在资金分派上让东说念主大跌眼镜，据《华尔街日报》报说念，一些芯片企业的技俩因资金审批经由慢慢而停滞，大公司尚且会被砍掉商攀附的金额，小公司更无谓多说，只是数亿好意思元的补贴很难果真劝服他们开导大型工场。

此外，《芯片法案》中的资金大部分投向制造设施，而对半导体研发的支撑较着不及，据统计，法案补贴中约85%用于实体工场的开导和膨胀，而径直用于半导体研发的资金仅占15%。这一分派模式天然短期内晋升了好意思国的芯片制造材干，但历久来看反而导致了研发进入的不及。

要知说念，半导体行业的竞争中枢在于立异，而非单纯的制造材干，当前的资金分派模式可能导致好意思国重蹈“空腹制造”的覆辙，即过度关注制造设施，冷落研发进入，最终使芯片产业立异力着落，难以实现良性轮回。

天然，更大的问题是，即便赞成平直，也难以果真重振芯片制造业。

1987 年至 1992 年间，为了晋升本国半导体行业的竞争力，好意思国向 SEMATECH（由 14 家半导体公司构成的非渔利性定约）提供了 5 亿好意思元（相当于2022年的10多亿好意思元）的配套资金。经过多年的腐败，SEMATECH 最终于 2015 年被纽约州立大学理工学院收购，留住了利害各半的遗产。

尽管好意思国国度科学院的一份讲演称：“业界广泛以为，SEMATECH 在 20 世纪 90 年代对好意思国半导体制造业的发扬产生了枢纽影响。”但一些不雅察家并不以为 SEMATECH 在最终卓绝日本半导体制造业方面领略了什么作用，事实上日本当初的DRAM产业是在韩国企业的竞争中走向凄怨并最终停业的。

而SEMATECH之后，好意思国还有一系列对于芯片行业的筹谋：2001 年，好意思国启动了国度纳米技艺筹谋；2001-2010 年预算总额为 121 亿好意思元；2011-2020 年预算总额为 169 亿好意思元；2021 年拟定支拨为 17 亿好意思元……

而最新的芯片法案看成好意思国历史上最大的纯“产业政策”法案，是SEMATECH的50倍，但它的作用，偶然就能比当初的SEMATECH更大。

原因出在了享受赞成的企业身上，游说芯片法案的几家好意思国科技公司并莫得把赚到的钱进入到制造业之中，反而发扬出更大的回购股票兴趣，以提振公司股价。据马萨诸塞大学经济学名誉训导威廉·拉佐尼克 (William Lazonick) 称，在最近致拜登总统的一封信中，半导体行业协会 (SIA) 的企业签署者中，英特尔、IBM、高通、德州仪器和博通在 2011-2020 年的十年间共回购了 2490 亿好意思元。

拉佐尼克示意，英特尔在工艺技艺方面落伍于台积电和三星，部分原因是英特尔更专注于回购。天然英特尔在往日五年中在老本支拨上破耗了 500 亿好意思元，在研发上破耗了 530 亿好意思元，但它还向鼓动激昂回购了 350 亿好意思元的股票，并向鼓动派发了 220 亿好意思元的现款股息，这些加起来占了英特尔净收入的 100%，事实上，英特尔向鼓动派发的股息远远高于三星或台积电。

与英特尔一样，IBM在几十年前也专注于最大化鼓动价值，在 20 世纪 90 年代大幅裁人后，IBM 入手以回购的形貌向鼓动分派股份，从 1996 年到 2020 年，该公司加多了年度股息支付，其在 1995 年至 2004 年回购了 514 亿好意思元（占净收入的 79%），在 2005 年至 2014 年回购了 1197 亿好意思元（占净收入的 93%）。

IBM 本可以将这些资金投资于首先进的芯片设施，但 2015 年，IBM 将其半导体工场出售给了 GlobalFoundries，透顶淡出了芯片制造行业。

这无疑是一件相当讽刺的事情，抛开好意思国脉土外的公司不谈，要是英特尔、好意思光和德州仪器在畴昔并不策画在原土开导更多工场，那么法案的最冒昧旨就长久只可停留在最初的几家工场之上。

事实上，即即是法案中刚刚披发的赞成，也很难保证它们能全部进入到芯片制造中：据好意思国接洽院议员称，天然好意思国立法明确辞让使用赞成来进行股票回购和股息支付，但这些戒指并莫得明确辞让赢得者使用赞成来开释我方的资金，然后将这些资金用于这些主义。

以更悲不雅的视角来看，芯片法案本质上一经入手走向失败，也难怪特朗普会在一档节目中对这一法案伸开了挫折。

而且，天下上还不啻一个“芯片法案”。

在大欧好意思此岸，欧盟推出了一项价值463亿好意思元的筹谋，以扩大土产货制造材干。欧盟委员会推测，该行业的民众和私东说念主投资总额将进步1080亿好意思元，主要用于支撑大型制造基地。

新兴经济体也在试图进入芯片行业。本年2月，印度批准了一项由100亿好意思元政府基金支撑的投资，包括塔塔集团开导该国首个主要芯片制造厂的提案，沙特阿拉伯民众投资基金正接头在本年启动一项未具体评释的“枢纽投资”，以推动该国进犯半导体行业，寻求解脱对化石燃料的依赖。

在亚洲，日本自2021年6月启动芯片筹谋以来，经济产业省已筹集约253亿好意思元资金。其中167亿好意思元已分派用于包括台积电在熊本南部开导的两家晶圆厂，以及北海说念北部的另一家工场，日本首相岸田文雄的筹画是总投资642亿好意思元，其中包括来自利营部门的资金，力图到2030年将国内芯片销售额晋升至约963亿好意思元，实现三倍增长。

与之形成对比的是，韩国政府幸免了像华盛顿和东京那样径直提供资金和补贴，而是选拔为资金浑厚的财阀提供率领。在半导体畛域，韩国政府在瞻望总额2460亿好意思元的支拨中演出支撑脚色——这是从电动汽车到机器东说念主等原土技艺发展更庸俗愿景的一部分。财政部在周日示意，将很快推出一项价值73亿好意思元的芯片筹谋，以推动这一勉力。

在内忧外祸的步地之下，芯片法案到底何去何从，只怕一经让负责推论的好意思国商务部堕入了迷濛，雷蒙多卸任前口吐真言，而下一届商务部长又该若何行事呢？

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