春节后A股短期大致率高涨，计策和外部事件、流动性是中枢影响要素。（1）春节后短期内A股大致率高涨：2010年以来春节后10个往翌日内上证综指15年中有11次高涨。（2）影响春节后短期市集行情的中枢是计策和外部事件、流动性。一是计策和外部事件是决定节后市集弘扬的中枢：若计策宽松、外部事件积极则节后A股走势可能偏强，如2016/2/2住房贷款首付款比例下调、2019/2/14中好意思斟酌放浪、2024/2/23证监会提振市集信心等；若计策收紧或外部事件负面则可能导致节后市集偏弱，如2013/2/26地产调控、2020/1/23新冠疫情、2021年2月好意思债收益率上行等。二是流动性宽松可能导致节后A股走强，如2012/2/18央行降准、2015/3/1和2024/2/20央行降息等。三是基本面临节后行情影响有限。

　　本年春节本事市集担忧的风险咱们瞻望有限，可握股过节。（1）市集担忧的国外风险有限，国内计策和流动性仍宽松，节后A股可能偏强。一是市集较为担忧的国外风险可能有限：领先，好意思国对华加征关税可能幅度有限，对国内经济和科技影响有限；其次，现时市集对好意思加征关税已充分预期，对比2019年后，加征关税对A股的影响越来越小；终末，假期本事好意思国的经济数据可能影响好意思联储的降息节律，但国外流动性预期仍偏宽松。二是国内计策和流动性春节前后可能进一步宽松：领先，计策上，拓荒更新和以旧换新、长久资金入市等计策节前已落地本质，赤字率和超长债刊行鸿沟升迁等两会有关计策预期节后也可能上升；其次，流动性上，春节前后仍大致率本质降准。（2）节前涨幅较低使得节后A股走势偏弱的风险较小。

　　A股短期可能开启春季行情，握股过节风险较小。（1）分子端：经济和盈利延续开发趋势。一是短期奢侈可能回升：本年春节假期出行奢侈可能火爆，相通计策拉动，短期社零增速可能回升；二是年报预报泄露A股盈利开发趋势延续。（2）流动性：短期看护宽松。一是国外流动性预期仍偏宽松：领先，正规配资好意思联储1月大致率暂停降息，假期本事好意思国表现的经济数据对流动性预期可能有一定扰动；其次，东说念主民币汇率相对偏强。二是国内流动性可能进一步宽松：领先，国内春节前后降准概率较强；其次，季节效应上外资节前多流入，融资节后多回流，股市流动性节后大致率改善。（3）风险偏好：节日历间风险有限，节后市集心计可能上升。

　　短期连续聚焦科技和部分奢侈及低估值红利。（1）短期科技和奢侈可能照旧建设干线。一是历史劝诫上，节前一周，高景气及季节性效应（影视院线、大奢侈、金融）的行业弘扬相对占优；二是现时来看，AI有关的科技行业、提振内需计策导向的奢侈等行业可能相对占优，且软件作事、产业互联网等短期性价相比高。（2）现时通讯、农林牧渔、汽车、走时等行业已表现年报预报盈利增速相对较高。（3）现时通讯、建筑材料、纺服等对好意思出口敞口低且好意思对中入口依赖度高，半导体、操作系统、医疗器械国产化率升迁较大，受关税冲击可能较小。（4）短期提议连续逢低建设：一是计策和产业趋势进取的电子（奢侈电子、半导体）、通讯（算力）、传媒（AI诳骗）、揣度打算机（自动驾驶、数据要素）、机械（机器东说念主）、军工；二是可能受益于计策和旺季的食物、商贸、社服、纺服等；三是大金融等低估值红利。

当前，海外部分大规模中国股票基金正积极加仓中国。其中，太平洋投资管理公司（PIMCO）旗下的一只量化基金正转向中概科技股，其买入的理由是“大跌之后估值诱人”；此外，部分海外上市的中国股票ETF今年也获得资金净流入。

2023年以来，各假期的旅游消费开启复苏模式。在2024年清明假期之前，社会服务及旅游消费预订也传递火热讯号。

　　风险教导：历史劝诫将来不一定适用投资平台，计策超预期变化，经济开发不足预期。

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